這是我的第384篇專欄文章。
在全球范圍內(nèi)，RWA（真實世界資產(chǎn)）正以前所未有的速度成為產(chǎn)業(yè)熱點?？萍季揞^、金融機構(gòu)都在爭相布局，仿佛“萬物皆可RWA”已經(jīng)成為行業(yè)共識。
然而，越是熱烈的浪潮，越容易催生泡沫和迷思。反觀當下，許多被包裝成RWA的資產(chǎn)，其底層價值波動大、法律歸屬模糊、鏈下數(shù)據(jù)難以驗證，僅憑“上鏈”二字并不能帶來真正的流動性和安全性。
事實上，“萬物皆可RWA”是一種誤導(dǎo)，它掩蓋了RWA真正落地過程中所必須面對的艱難現(xiàn)實和技術(shù)門檻。RWA絕不是一把能打開所有產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)流動性的萬能鑰匙。
近期的行業(yè)動態(tài)為RWA的熱度持續(xù)加碼。
8月7日，全球首份RWA產(chǎn)業(yè)白皮書《RWA產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告·產(chǎn)業(yè)篇2025》正式發(fā)布，這份白皮書聯(lián)合了香港理工大學(xué)、粵港澳大灣區(qū)國際信息科技協(xié)會數(shù)字經(jīng)濟研究中心、以及IEEE計算機協(xié)會區(qū)塊鏈和分布式記賬標準化委員會等，權(quán)威機構(gòu)共同牽頭。這不僅標志著RWA產(chǎn)業(yè)進入了被主流學(xué)術(shù)和產(chǎn)業(yè)共同關(guān)注的新階段，也預(yù)示著未來的合規(guī)化和標準化方向。
白皮書中的洞見提醒行業(yè)從業(yè)者，RWA不是一場“上鏈即流動”的盛宴，而是對價值本質(zhì)、法律框架和數(shù)據(jù)可信性的三重拷問。只有能夠穿越價值穩(wěn)定性、法律確權(quán)清晰性、鏈下數(shù)據(jù)可驗證性三大門檻的物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，才真正有資格被Token化，才能在流動性和安全性之間取得平衡。
緊接著，8月8日，奧瑞德依托螞蟻數(shù)科的技術(shù)支持，完成了全國首單基于AI服務(wù)器資產(chǎn)的RWA發(fā)行，資產(chǎn)規(guī)模高達數(shù)千萬元人民幣。
此次項目以深圳市智算力數(shù)字科技有限公司持有的AI服務(wù)器為底層資產(chǎn)，為AI基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的數(shù)字化和算力資產(chǎn)價值流轉(zhuǎn)探索開辟了新的路徑。這些案例的背后，是產(chǎn)業(yè)界對RWA的極大期待，也是探索“現(xiàn)實資產(chǎn)數(shù)字化”邊界的有益嘗試。
正是在這樣的熱潮之下，我有幸在貓友會（Ready Player Club）聆聽了知名企業(yè)家、復(fù)星集團聯(lián)合創(chuàng)始人梁信軍先生的精彩演講《穩(wěn)定幣合規(guī)后Web3投資和RWA》，很受啟發(fā)。
RWA不是萬能鑰匙，只有跨越價值、確權(quán)、數(shù)據(jù)三大門檻的物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，才有資格真正Token化。我們必須警惕產(chǎn)業(yè)泡沫下盲目追逐的幻象，回歸到資產(chǎn)本源、法律邏輯和數(shù)據(jù)可信的嚴肅討論。
更進一步，筆者認為，未來十年，物聯(lián)網(wǎng)+DePIN（去中心化物理基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)）將成為RWA產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的主角，而不再是配角。
物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)：穿越RWA三道門檻的“天選之子”
物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)之所以被視為RWA賽道最有潛力的突破口，根本在于其設(shè)備層的獨特物理屬性和數(shù)據(jù)特征。
與金融票據(jù)、不動產(chǎn)等傳統(tǒng)RWA對象相比，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備天然具備“全時在線、實時數(shù)據(jù)、物理錨定和可追溯性強”這一系列優(yōu)勢。每一臺設(shè)備都在持續(xù)產(chǎn)生大量可以被實時采集、存證和校驗的數(shù)據(jù)，并且這些數(shù)據(jù)具有明確的物理來源和唯一性標識。
這意味著，物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)在鏈下數(shù)據(jù)可驗證性上，遠遠優(yōu)于那些依賴人工錄入、周期性披露的傳統(tǒng)金融資產(chǎn)。物聯(lián)網(wǎng)將成為RWA的加速器與基礎(chǔ)設(shè)施，因其天然具備數(shù)據(jù)可驗證、資產(chǎn)可追溯、價值可實時反映等特性。
進一步來看，當物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)被Token化后，產(chǎn)業(yè)邏輯和資產(chǎn)流通模式將發(fā)生顛覆性變化。Token化讓資產(chǎn)進入365天、24小時不間斷的全球流通狀態(tài)，無論是在交易所還是在錢包之間，轉(zhuǎn)移和交易都變得毫無時空障礙。
更重要的是，Token具備可編程性，可以內(nèi)嵌復(fù)雜的業(yè)務(wù)邏輯，例如自動分紅、收益分配、履約保證金的動態(tài)調(diào)整等，這些功能在傳統(tǒng)金融體系中往往需要依賴專門的平臺、冗余的中介和高昂的合規(guī)成本。
此外，Token的轉(zhuǎn)移和確權(quán)成本極低，交易和清算可以在鏈上同步完成，極大提升了資金和資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的效率。以AI服務(wù)器RWA為例，分布式算力的收益分配和結(jié)算能夠在Token層實時完成，無需等待銀行系統(tǒng)的結(jié)算周期，極大降低了運營與摩擦成本。
智能合約的自動化部署讓業(yè)務(wù)規(guī)則的執(zhí)行變得透明、可追溯且高效；開源代碼又為各方利益相關(guān)者的審計提供了便利，消除了傳統(tǒng)金融黑箱操作的隱憂。
與此同時，Token系統(tǒng)既能方便資產(chǎn)流轉(zhuǎn)與追蹤，又通過匿名和不與Web2、線下身份直接綁定的方式，為隱私保護提供了更高的靈活性。
物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)在Token化之后，正是憑借上述這7大變革——全天候流通、可編程、極低成本、自動清結(jié)算、業(yè)務(wù)自動化、規(guī)則透明、追蹤與隱私并存，徹底打破了傳統(tǒng)RWA資產(chǎn)“數(shù)據(jù)難以驗證、確權(quán)難、流轉(zhuǎn)慢”的舊格局。
這種以數(shù)據(jù)為錨點、以設(shè)備為載體的資產(chǎn)Token化模式，不僅優(yōu)化了資產(chǎn)的流動性與安全性，更為產(chǎn)業(yè)間的協(xié)同和創(chuàng)新提供了堅實的底座?？梢灶A(yù)見，物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)將成為推動RWA產(chǎn)業(yè)從概念走向現(xiàn)實的關(guān)鍵引擎，并為大規(guī)模的可信資產(chǎn)數(shù)字化流轉(zhuǎn)開辟全新空間。
DePIN：讓物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)低門檻參與RWA的路徑
AIoT企業(yè)要想真正參與RWA并從中受益，必須邁過技術(shù)、合規(guī)和市場三道門檻。傳統(tǒng)RWA平臺，雖然提供了資產(chǎn)上鏈和流轉(zhuǎn)的路徑，卻往往因為高昂的準入門檻、繁復(fù)的合規(guī)流程以及平臺自身的中心化局限，讓絕大多數(shù)中小企業(yè)和創(chuàng)新項目被拒之門外。
這樣的格局，很難與AIoT行業(yè)“設(shè)備海量分布、數(shù)據(jù)實時產(chǎn)生、創(chuàng)新模式多樣化”的現(xiàn)實需求相匹配。而DePIN（去中心化物理基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)）才是最適合物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，特別是中小和初創(chuàng)企業(yè)參與RWA的主流模式。DePIN不僅降低準入門檻，還能激活長尾創(chuàng)新和全球協(xié)作。
DePIN的本質(zhì)，是將物理世界的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)（包括算力、存儲、傳感、能源、通信等）用區(qū)塊鏈技術(shù)和Token激勵機制連接起來，形成一個開放、去中心化、可擴展的協(xié)作網(wǎng)絡(luò)。
在這個網(wǎng)絡(luò)里，每一個AIoT設(shè)備、每一個參與者都能通過智能合約直接獲得激勵和結(jié)算，所有權(quán)利與收益公開透明、規(guī)則自動執(zhí)行。這種機制極大降低了參與門檻，無論是分布在全球各地的微型傳感器，還是初創(chuàng)企業(yè)自有的小規(guī)模算力節(jié)點，都可以無需繁瑣的審批和中介，自主地將資產(chǎn)Token化并參與到全球市場的流通和分配之中。
與傳統(tǒng)RWA平臺相比，DePIN的優(yōu)勢不僅僅在于去中心化，更在于其激勵機制和技術(shù)開放性。通過鏈上Token，DePIN能夠?qū)崟r追蹤每一項物理資產(chǎn)的產(chǎn)出和貢獻，自動分配收益，動態(tài)調(diào)整激勵，使得所有參與者都能按實際貢獻獲得回報。
這種機制天然適合AIoT智能設(shè)備的碎片化、分布式和動態(tài)增長的特征，可以極大釋放中小企業(yè)的創(chuàng)新能力和資產(chǎn)變現(xiàn)潛力。DePIN讓每一個智能設(shè)備都能成為全球數(shù)字經(jīng)濟的“現(xiàn)金流發(fā)動機”，為中小企業(yè)創(chuàng)造前所未有的價值釋放通道。
舉例來說，假如一家創(chuàng)業(yè)公司部署了數(shù)千臺AI攝像頭或邊緣計算終端，在DePIN模式下，這些設(shè)備無須依賴單一平臺的授權(quán)和結(jié)算體系，而是可以直接通過鏈上協(xié)議將其算力、數(shù)據(jù)采集、存儲等使用權(quán)Token化，實時對接全球需求方。所有的收益分配、數(shù)據(jù)確權(quán)、資產(chǎn)流通都基于智能合約自動完成，極大降低了運營與合規(guī)成本。
同時，因DePIN網(wǎng)絡(luò)的開放性，每個創(chuàng)新型AIoT項目都有機會被全球市場發(fā)現(xiàn)和采納，長尾創(chuàng)新被真正激活，產(chǎn)業(yè)協(xié)作也變得跨界且高效。
在新的產(chǎn)業(yè)范式下，DePIN不僅是技術(shù)突破，更是商業(yè)模式的重塑，它將成為物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與RWA、釋放資產(chǎn)潛能的最佳突破口。
資產(chǎn)、數(shù)據(jù)與收益：AIoT驅(qū)動的RWA三元自動化閉環(huán)
在RWA的落地與創(chuàng)新路徑中，AIoT設(shè)備與鏈上Token的深度協(xié)同，正催生出“資產(chǎn)-數(shù)據(jù)-收益”三位一體的自動化流轉(zhuǎn)范式。 這一范式不僅解決了資產(chǎn)上鏈之后的確權(quán)、驗證與分配難題，更為全球化、大規(guī)模的物理資產(chǎn)數(shù)字化流動提供了可持續(xù)的技術(shù)基礎(chǔ)。
近年來，以ERC-2222、ERC-3525和ERC-3643為代表的新一代Token標準，為RWA的合規(guī)性、自動化和靈活性帶來了質(zhì)的飛躍。
ERC-2222極大地簡化了收益分配流程，讓分紅、利息、租金等現(xiàn)金流能夠自動、按比例分發(fā)到每一位Token持有者手中。ERC-3525則支持半同質(zhì)化資產(chǎn)的靈活拆分和組合，使復(fù)雜的資產(chǎn)權(quán)益可以在鏈上細致映射與流轉(zhuǎn)。ERC-3643為合規(guī)性場景量身打造，兼容身份驗證、監(jiān)管要求與跨鏈流轉(zhuǎn)，保障產(chǎn)業(yè)級RWA落地的法理清晰與合規(guī)透明。
這一模式的關(guān)鍵在于鏈下數(shù)據(jù)與鏈上結(jié)算的無縫閉環(huán)。AIoT設(shè)備的運行數(shù)據(jù)、產(chǎn)出實績、能耗信息等，被實時采集、加密存證，并通過可信預(yù)言機或多方共識，上鏈同步為智能合約可識別的輸入。
這樣，鏈上Token便能根據(jù)鏈下真實數(shù)據(jù)，按既定規(guī)則自動完成收益分配、資產(chǎn)更新與確權(quán)確認。整個流通過程無需人工干預(yù)，降低了人為操作風險與數(shù)據(jù)造假可能，提升了跨境、跨平臺的協(xié)作效率。
更加值得關(guān)注的是，智能合約為收益分配、權(quán)屬轉(zhuǎn)移和合規(guī)校驗提供了全流程自動化保障。每一筆收益結(jié)算、每一次權(quán)益變更都可實時上鏈，公開透明，任何參與者都能隨時審計與追溯。這種機制不僅提升了產(chǎn)業(yè)信任，也大幅降低了傳統(tǒng)金融體系下的結(jié)算、清分和跨境轉(zhuǎn)賬成本。
因此，RWA的真正突破口，在于AIoT設(shè)備與鏈上Token的深度協(xié)同，“資產(chǎn)-數(shù)據(jù)-收益”三位一體，才能實現(xiàn)自動化、透明化、低成本的價值流轉(zhuǎn)。
寫在最后
在RWA加速向物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域滲透的過程中，我們必須正視其面臨的風險與挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)作假、監(jiān)管壁壘、法律確權(quán)和隱私保護等問題，都是AIoT資產(chǎn)Token化道路上不可回避的現(xiàn)實。
無論是設(shè)備數(shù)據(jù)的真實可信、資產(chǎn)權(quán)屬的合法確權(quán)，還是跨境流轉(zhuǎn)中的合規(guī)風險，任何一個環(huán)節(jié)的缺失都可能削弱RWA的根基。尤其在全球范圍內(nèi)，法律體系差異和監(jiān)管尺度不一，給RWA的標準化和規(guī)?；瘞砹烁嗖淮_定性。
因此，行業(yè)需要以更務(wù)實和協(xié)同的姿態(tài)，推進風險管理和合規(guī)創(chuàng)新。整個產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)聯(lián)合推動數(shù)據(jù)標準制定和合規(guī)認證，構(gòu)建開放、透明、互信的生態(tài)體系。只有數(shù)據(jù)可驗證、資產(chǎn)權(quán)屬清晰、合規(guī)機制完善，物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)Token化才有望真正成為資本市場與實體經(jīng)濟之間高效連接的橋梁。
對于中小AIoT企業(yè)而言，更應(yīng)主動擁抱DePIN模式，選擇適合自身場景的RWA標準，積極參與行業(yè)標準的制定與推廣，以便在產(chǎn)業(yè)變革中搶占先機。
展望未來，AIoT與DePIN的深度融合，將推動物理資產(chǎn)的金融化邁向一個全新的高度。DePIN不僅極大降低了參與門檻，更以點對全球的開放網(wǎng)絡(luò)，將設(shè)備、數(shù)據(jù)和收益緊密串聯(lián)，釋放出前所未有的創(chuàng)新動能。未來十年，物聯(lián)網(wǎng)+DePIN有望成為RWA產(chǎn)業(yè)真正的創(chuàng)新引擎，讓每一個智能設(shè)備都能在全球市場自由流轉(zhuǎn)、自動分配價值。
正如文章開頭所強調(diào)，RWA不是萬能鑰匙，只有那些能夠滿足鏈下數(shù)據(jù)可驗證、價值穩(wěn)定和法律確權(quán)的物聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，才具備被Token化和規(guī)?；魍ǖ幕A(chǔ)。產(chǎn)業(yè)變革的本質(zhì)，從來都不是盲目追風，而是在保守與創(chuàng)新之間尋找到最堅實的落腳點。物聯(lián)網(wǎng)與DePIN的結(jié)合，正在為RWA開辟一條真正可持續(xù)、可擴展、可普惠的新路徑。
參考資料：
1.奧瑞德成功完成首期算力RWA發(fā)行，來源：奧瑞德股份2.《RWA產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》發(fā)布，來源：騰訊科技
